Nhiều chính phủ đã ưu tiên phát hành trái phiếu nội tệ, giảm phát hành trái phiếu bằng đô la Mỹ để tránh rủi ro lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng mạnh, biến động tiền tệ và thâm hụt tài khóa của Mỹ.
Lượng phát hành trái phiếu chủ quyền bằng đô la đang giảm trên toàn cầu, đặc biệt là ở các nước châu Á và châu Âu. Ảnh: Business Standard |
Theo dữ liệu của Dealogic, lượng phát hành trái phiếu đô la của các quốc gia bên ngoài Mỹ giảm 19% xuống còn 86,2 tỉ đô la trong năm tháng đầu năm nay so với cùng kỳ năm ngoái, đánh dấu mức giảm đầu tiên trong ba năm.
Lượng phát hành trái phiếu đô la trong năm tháng đầu năm của chính phủ Canada và Saudi Arabia giảm lần lượt 31% và 29% xuống còn 10,9 tỉ đô la và 11,9 tỉ đô la. Trong cùng kỳ, lượng phát hành trái phiếu đô la của của Israel và Ba Lan giảm lần lượt 37% và 31% xuống còn 4,9 tỉ đô la và 5,4 tỉ đô la.
Dữ liệu của Dealogic cũng cho thấy, trong năm tháng đầu năm, hoạt động phát hành trái phiếu bằng nội tệ của các quốc gia có chủ quyền trên toàn cầu đã tăng lên mức cao nhất trong 5 năm là 326 tỉ đô la.
Sự sụt giảm trong phát hành trái phiếu đô la diễn ra vào thời điểm nhà đầu tư toàn cầu rút khỏi các tài sản của Mỹ, một phần là để ứng phó với chính sách thuế quan của Tổng thống Donald Trump cũng như lo ngại về sự thống trị và an toàn của thị trường tài chính Mỹ.
Johnny Chen, giám đốc danh mục đầu tư của ngân hàng đầu tưWilliam Blair giải thích, sự gia tăng trong phát hành trái phiếu bằng nội tệ của các chính phủ chủ yếu là do lãi suất trong nước giảm khi áp lực lạm phát dịu lại. Ông lưu ý, Ấn Độ, Indonesia và Thái Lan đều đã cắt giảm lãi suất cơ bản trong năm nay.
“Trong trường hợp của Ấn Độ, thị trường nợ bằng tiền tệ địa phương cũng đã trưởng thành hơn với việc trái phiếu bằng đồng rupee của Ấn Độ được đưa các chỉ số trái phiếu toàn cầu.
Diễn biến này có khả năng đã mở rộng nền tảng nhà đầu tư, thúc đẩy chính phủ Ấn đẩy mạnh phát hành trái phiếu nội tệ trong năm 2025.
Hai nguồn tin chính phủ cho biết, Brazil đang cân nhắc phát hành trái phiếu có chủ quyền đầu tiên bằng nhân dân tệ sau khi chuyến thăm Bắc Kinh của Tổng thống Luiz Inacio Lula da Silva kết thúc bằng một loạt các thông báo đầu tư của Trung Quốc và một thỏa thuận hoán đổi tiền tệ.
Dữ liệu cho thấy, lượng phát hành trái phiếu có chủ quyền bằng đô la Mỹ của Brazil giảm 44% xuống còn 2,4 tỉ đô la trong năm tháng đầu năm.
Chính phủ Saudi Arabia đã huy động được 2,25 tỉ euro thông qua các đợt bán trái phiếu bằng đồng euro, bao gồm đợt phát hành trái phiếu xanh lần đầu tiên. Điều này phù hợp với chiến lược của Saudi Arabia nhằm đa dạng hóa khỏi nguồn tài chính liên kết với đô la.
Tổng quy mô thị trường trái phiếu nội tệ của ASEAN cộng với Trung Quốc và Hàn Quốc đã tăng vọt từ gần mức gần như zero vào năm 1997 lên 25 ngàn tỉ đô la Mỹ hiện nay, theo Ngân hàng Phát triển châu Á (ADB).
Satoru Yamadera, cố vấn tại bộ phận tác động kinh tế và phát triển của ADB cho biết, con số này vượt quá quy mô thị trường trái phiếu châu Âu và tương đương với thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ.
Điều đó báo hiệu sự thay đổi với niềm tin lâu nay rằng, chỉ có thị trường trái phiếu rộng lớn và thanh khoản cao của Mỹ mới có thể đáp ứng nhu cầu tài chính mạnh mẽ của châu Á.
Yamadera cho biết sự thay đổi này rất quan trọng vì trong trường hợp xảy ra khủng hoảng tài chính toàn cầu, các nước châu Á đó có thể tự tài trợ bằng cách phát hành trái phiếu trong nước, không nhất thiết phải khai thác thị trường đô la Mỹ ở nước ngoài.
“Thách thức với các chính phủ là các đợt phát hành trái phiếu nội tệ thường có quy mô nhỏ hơn nhiều và kém thanh khoản hơn. Nhưng chúng tôi nghĩ rằng theo thời gian sẽ có nhiều nhà đầu tư quốc tế hơn trên các thị trường đó”, Kenneth Orchard, giám đốc thu nhập cố định quốc tế của công ty quản lý đầu tư toàn cầu T. Rowe Price nhận định.
https://vietstock.vn/2025/06/luong-phat-hanh-trai-phieu-do-la-suy-giam-772-1313978.htm
